华为手机面板组件砍单20%:富智康大立光或先受冲击

外资圈对“华为风险”再示警。大和资本出具最新的大中华手机产业报告,指出华为供应链已看到首波订单调整,包括第3季面板相关零组件的砍单幅度达20%-25%,恐是进一步砍单征兆;警告华为海外手机销售可能下滑,厂商面临基本面风险。

大和预期,鸿海旗下富智康和镜头大厂大立光,将是华为调整出货后前两大受冲击厂商,其他如可成、铠胜、GIS、TPK等影响较小。但鸿海、大立光股价均已大跌一段,投资价值不减反增,建议逢低布局。

大和资本表示,据调查,华为供应链已出现订单调整的重要讯号,手机面板组件相关的显示器、软硬板等第3季订单,被砍单20%-25%,可能是华为就先前预定的订单进行调整,也不排除是进一步砍单的征兆。另方面,Google宣布终止支援华为手机,让大和担心华为的海外销售下滑,大陆以外市场,占华为手机总收入50%。

大和预先设想悲观情境,模拟华为海外手机出货若自下半年起减少50%、75%或100%,影响最大都是富智康,若海外减少幅度达100%,近乎停产,富智康明年每股纯益(EPS)减幅将达15%,幅度最大。

具体而言,大和预期华为出货若减少50%,富智康今、明年EPS最大减幅各达4.5%、7%;减少75%的情境为6.5%、11%;100%情境为8.5%、15%。在大立光部分,三情境于今、明年的最大减幅为3%、4%、6%,及5%、7.5%、10%,而鸿海今、明年EPS潜在减幅均低于2.3%。

大和认为机率最高的基本情境,是华为海外市占有七成流向竞争对手,三星将成为最大赢家、估计可拿下45%的市占,次为同样是陆系的小米、OPPO和VIVO,估计拿到20%,再次为苹果约拿到5%。

iPhone方面,大和同步调查,生产一切正常,但仍呼吁密切留意贸易战对买气的影响,不排除苹概股也有获利下行风险。

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