苹果概念股代表:瑞声科技和立讯精密

从整个终端市场发展形态看,2016年全球智能手机出货量增速降到个位数,2017年增速较2016年增速更是减半,市场驱动已经失效。

2016—2018年,市场驱动演变成领导力驱动发展,通过管理运营、内部组织结构、业内结构的调整提升毛利率和净利润率。以苹果供应链上的中国公司为例,2018年之前,毛利率和净利润都是呈现上升趋势,到了2018年上半年毛利率和净利润都出现明显下滑。

然而,也有部分企业从看低中业绩发生了转变,风水轮流转,其中瑞声科技和立讯精密两只苹果概念股代表性的股票的现状及背后的成因中,我们能看到市场哪些光景?

AI芯天下丨苹果概念股:瑞声科技VS立讯精密

近两年来市值缩水

从2009-2017整整8年时间中,瑞声科技的业绩一直处于增长状态,其净利润年复合增长率高达30.97%。利润规模也从2002年上市时的1亿元增长至53.24亿元,15年间翻了50倍。

随着全球智能手机市场进入饱和阶段,配件企业业绩也出现不小波动,根据瑞声科技最新财报显示,2018上半年实现营收84.24亿元,同比下降2.54%;净利润17.78亿元,同比下滑16.39%。

而早在2017年5月,瑞声科技就遭遇了一次沽空报告,受到沽空报告影响,其股价在五个交易日下跌25%以上。

智能手机市场增长放缓,进入存量竞争阶段,相关苹果配件概念股连续下挫,瑞声科技也未能幸免,其市值缩水近一半。不过当前市盈率只有16倍。瑞声科技在全球声学领域的龙头地位依旧没有被撼动。

AI芯天下丨苹果概念股:瑞声科技VS立讯精密

业绩下滑的主要原因

自2018年整个消费类电子市场出现衰退后,对于手机产业链的影响业界有目共导致瑞声科技业绩下滑,主要原因之一就是该公司声学器件及其精密结构件两项传统业务的收入和毛利降幅明显。

①传统业务受对手挤压优势不再。有消息透露,去年iPhone的新品上市,瑞声拿到的订单份额比以往少很多;主要是由于竞争对手立讯精密为iPhone设计的声学和触觉设计功能优于预期,导致瑞声科技的声学和触觉功能业务将面临更多竞争。

②除了拉低营收,瑞声科技在报告期内也因几项传统产品平均单价受压使得毛利率出现较大降幅。其中声学器件毛利率下跌3.6个百分点至毛利率37.2%,电磁传动及精密结构件合并业务毛利率41.1%,同比下跌2.8个百分点。

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