富士康今年第四季度营收将很难超过去年第4季

苹果iPhone主要组装厂富士康公布第3季财报,受惠于旺季效应,获利表现较前一季度增长超过4成,不过法人预估,富士康已公布的10月营收成长动能不如预期,预料第4季营运高于第3季的幅度恐将有限,也很难超过2017年第4季。富士康财报看似不差,但外资法人看法却偏空,包括日系、欧系外资均下调目标股价。

日系外资评论主要担忧苹果iPhone虽售价提升,但XR等出货下修,连带影响富士康出货可能衰退逾1成,加上营运成本高,明年获利恐比今年减少15-20%左右;欧系外资则考量其产品组合不佳,毛利率有恶化可能,同样忧心明年之后的获利表现。

富士康第3季毛利率5.87%,较第2季成长0.24个百分点,亦较去年同期微幅增加0.04个百分点;税后纯益248.76亿元新台币(单位下同),季增率42%,年增率18%,每股税后纯益1.57亿元,优于第2季的1.01元,也优于去年同期的1.21元。

富士康指出,第3季获利成长的主因,主要是进入旺季,出货规模放大、生产效率与良率皆有提升,加上成本控制佳,营业费用占比减少,所以推升获利表现。

法人表示,富士康去年主要组装苹果iPhone X,而iPhone X是在去年11月才上市开卖,换言之,对于富士康营运主要贡献都是落在第4季,但是今年苹果的iPhone XS、iPhone XS Max在9月就开卖,因此本来就有助于富士康第3季营运,然而富士康10月理论上有iPhone XS、iPhone XS Max及iPhone XR三机加持,营收应该有机会续扬,但是实际数字却仅约与9月营收持平,接下来的11月、12月的营收能否续扬,或是将由高峰转折向下,将是重要观察指标。

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